保險專刊

作者:張士傑 (Shih-Chieh Chang)

台灣壽險業投資外幣計價國際債券之風險評估

2014年保險法第146條之4修正,增列保險業依保險法規定投資國內上市(櫃)買賣 外幣計價股權或債券憑證投資金額不計入其國外投資限額。本研究探討此修正對台幣 公債市場籌資影響並分析投資國際債券之贖回風險。 主要研究結果為(1)此修正後壽險業增加國外投資但減持公債。(2)壽險業對公債 需求越低,國庫長天期籌資成本越高。並檢視國際債之投資迷思,高收益於利率走低 時遭贖回風險抵銷。依2014至2016年債市資訊,本研究評估贖回風險為52.45 bps。 關鍵詞:30年期公債、國際債券、可贖回、贖回風險
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